从供给端看，欧洲本地及主要来源地的库存压力持续存在。除欧洲市场本身库存偏高外，厄瓜多尔曼塔港的存货同样处于高位。在加工企业普遍已覆盖至一季度末甚至3月的原料需求背景下，短期内补库动力有限。免税配额窗口即将开启，也促使部分买家选择观望，等待更具价格优势的到港货源。

 

　　印度洋方面，整体捕捞活动仍保持在相对活跃水平。鲣鱼渔获表现良好，黄鳍金枪鱼虽然占比不高，但对部分船队而言供应仍算稳定。西班牙和法国不少船只尚未用尽年度黄鳍金枪鱼配额，继续在海作业。此前在印度洋作业的“Intertuna Tres”号在配额用尽后已转移至巴西附近海域，这一动向也反映出部分船队在区域间调整捕捞布局。

 

　　从渔获结构来看，小规格黄鳍金枪鱼的比例较为稳定。有船东表示，尽管整体可以持续作业至年底，但黄鳍金枪鱼在总渔获中的占比仍明显低于鲣鱼。12月以来，印度洋部分船队的黄鳍金枪鱼回捕有所改善，整体供应略有增加，小规格产品价格因此出现轻微走软。

 

　　价格层面，塞舌尔12月交付的10公斤以上黄鳍金枪鱼成交多集中在报价区间的下半段，部分交易价格仅略高于区间下限。大西洋方面，面向罐头加工的金枪鱼捕捞整体偏弱，尽管加蓬、毛里塔尼亚等局部海域阶段性有所改善，但难以扭转整体供给结构。塞内加尔一家加工厂因美国出口受阻，将部分原料转向大西洋市场，一定程度上补充了当地供应。科特迪瓦阿比让港12月的离船价基本维持在区间内或略低水平。

 

　　西班牙市场方面，交付至罐头厂的10公斤以上黄鳍金枪鱼价格多处于区间高位，但零星现货成交已出现较报价低50至100欧元/吨的情况，显示买卖双方在价格上的博弈正在加剧。

 

　　在主要太平洋来源地之一的曼塔港，尽管处于捕捞禁渔期，黄鳍金枪鱼上岸量仍在持续，价格总体保持稳定。与鲣鱼相比，具备原产地认证的鲣鱼供应偏紧，而黄鳍金枪鱼相对充裕。10公斤以上整鱼离船价主要集中在每吨1850至1950美元区间，中位价成交最为普遍，个别现货交易价格略高于该区间。

 

　　需求端的疲软是当前市场停滞的核心因素。欧洲大多数罐头厂原料储备充足，覆盖时间普遍延续至3月，部分企业更倾向于等待免税配额项下的鱼柳集中到港。现实结果是，新合同签署极为有限，一季度市场以消化库存为主。部分买家只愿意在明显低于当前市场水平的价格上谈判，这一预期被不少船东和贸易商认为难以接受，但市场上仍不乏低价成交的传闻。

 

　　在此背景下，一些捕捞企业已明确，将2026年前四个月视为“控损期”，依赖长期合同和高度谨慎的采购节奏来维持现金流，而非追求利润空间。汇率环境同样不利于欧洲船东，美元走强、日元疲软压缩了出口空间；美国关税及监管不确定性也被亚洲买家频繁提及，作为削减采购的理由之一。

 

　　与此同时，自2026年1月起，来自摩洛哥、突尼斯和土耳其的罐头加工竞争预计将进一步加剧，对欧盟内部市场形成额外压力。数据显示，厄瓜多尔、墨西哥、巴拿马以及塞舌尔仍是欧盟和英国市场冷冻黄鳍金枪鱼的主要供应国，而加工或腌制黄鳍金枪鱼鱼柳的进口历来在1月份出现集中放量，这一季节性规律也在无形中加重了年初市场的观望情绪。